Acheter SCPI avec Décote : Guide Complet Marché Secondaire 2025

Le marché secondaire des SCPI offre une opportunité méconnue : acheter des parts SCPI avec des décotes de –10% à –35% par rapport au prix de souscription officiel. Résultat : un rendement effectif nettement supérieur au marché primaire, sans frais de souscription, et des dividendes qui démarrent rapidement.

En 2025, avec 2,3 milliards d'euros de parts en attente de retrait, les vendeurs pressés acceptent des prix inférieurs pour récupérer leur capital rapidement. C'est l'occasion pour les acheteurs avertis d'optimiser leur point d'entrée.

Décote SCPI : définition et mécanismes

Une décote correspond à la différence entre le prix de souscription officiel (marché primaire) et le prix réellement négocié entre particuliers (marché secondaire).

Formule de la décote

Décote (%) = [(Prix souscription – Prix marché secondaire) / Prix souscription] × 100

Exemple :

Prix de souscription : 1 000 € par part
Prix marché secondaire : 750 € par part
Décote : [(1 000 – 750) / 1 000] × 100 = 25%

Pourquoi des décotes existent-elles ?

Plusieurs facteurs expliquent les décotes observées sur le marché secondaire :

Urgence du vendeur : besoin de liquidité immédiate (succession, divorce, arbitrage patrimonial)
SCPI bloquées : files d'attente de retrait saturées (600+ jours en moyenne, jusqu'à 130 ans théoriques pour Primovie)
Offre supérieure à la demande : plus de vendeurs que d'acheteurs sur certaines SCPI
SCPI à capital fixe : mécanismes de carnet d'ordres créant une volatilité des prix
Performances dégradées : SCPI avec TOF bas (<85%), baisse de dividendes, ou difficultés structurelles

Fourchettes de décotes observées (T4 2025)

Type SCPI	Décote courante	Exemples
SCPI performantes liquides	–5% à –15%	Corum Origin, Transitions Europe, Comète
SCPI moyennes	–15% à –25%	Epargne Foncière, Genepierre
SCPI bloquées	–20% à –35%	Primopierre (–20%), Primovie (–18%), Edissimmo
SCPI capital fixe	–30% à –45%	Pierre Sélection (–45,82%), Capiforce

Important : Ces décotes reflètent les tendances observées sur 2nd Market et ne constituent ni une offre ni une garantie. Les prix varient selon les conditions de marché.

Rendement effectif avec décote : le calcul qui change tout

L'avantage principal d'acheter avec décote n'est pas la "bonne affaire" immédiate, mais l'amélioration mécanique du rendement effectif sur votre capital investi.

Formule du rendement effectif

Rendement effectif = (Dividende annuel par part / Prix d'achat réel) × 100

Exemple phare : Primopierre

Données Primopierre (T4 2025) :

Prix de souscription : 115 € par part
Dividende 2024 : 6,38 € par part
TDVM officiel : 5,5%

Achat marché primaire (souscription directe) :

Prix payé : 115 € + frais souscription 10% = 126,50 €
Dividende : 6,38 € (inchangé)
Rendement effectif : 6,38 / 126,50 = 5,04%

Achat 2nd Market avec –20% de décote :

Prix payé : 92 € + frais achat 2nd Market ~10 € = 102 €
Dividende : 6,38 € (inchangé, même distribution)
Rendement effectif : 6,38 / 102 = 6,25%
Gain rendement : +1,21 points (+24% d'amélioration)

Autre exemple : Corum Origin

Données Corum Origin (T4 2025) :

Prix souscription : 1 320 € par part
Dividende prévisionnel 2025 : 67,32 € par part
TDVM officiel : 5,1%

Achat marché primaire :

Prix payé : 1 320 € + frais 10% = 1 452 €
Rendement effectif : 67,32 / 1 452 = 4,64%

Achat 2nd Market avec –12% de décote :

Prix payé : 1 162 € + frais ~110 € = 1 272 €
Rendement effectif : 67,32 / 1 272 = 5,29%
Gain rendement : +0,65 points (+14% d'amélioration)

Top 10 SCPI : prix marché secondaire vs souscription

SCPI	Prix souscription	Prix 2nd Market observé	Décote	TDVM officiel	Rendement effectif estimé
Comète	414 €	310–330 €	–20% à –25%	10,62%	12,5% à 13,5%
Corum Origin	1 320 €	1 160–1 200 €	–9% à –12%	5,1%	5,3% à 5,5%
Transitions Europe	1 055 €	900–950 €	–10% à –15%	8,25%	9,1% à 9,6%
Primopierre	115 €	90–95 €	–17% à –22%	5,5%	6,4% à 6,8%
Primovie	164 €	134–145 €	–12% à –18%	4,2%	4,6% à 5,0%

Données : Prix observés sur 2nd Market (novembre 2025). TDVM : bulletins officiels sociétés de gestion (T2-T3 2025).

SCPI bloquées : opportunités ou pièges ?

Les SCPI avec files d'attente saturées offrent souvent les décotes les plus importantes. Mais attention : ces décotes reflètent des risques réels.

Analyse Primopierre (décote –20%)

Données clés (T4 2025) :

Prix souscription : 115 € → Prix 2nd Market : 90–95 €
Délai retrait théorique : 600 jours
TOF : 83,6% (baisse vs 2024)
Dividende 2024 : 6,38 € (–11,5% vs 2023)

✅ Opportunités :

Rendement effectif 6,4% à 6,8% (vs 5,04% marché primaire)
Pari sur redressement situation (si gestion améliore TOF)
Diversification secteur bureaux Île-de-France

❌ Risques :

TOF bas (83,6%) : vacance élevée = dividende incertain
Baisse continue dividende (–11,5% en 2024, –31% prévu 2025)
Liquidité nulle : revente difficile si besoin sortir
Potentielle nouvelle baisse valeur parts

Profil adapté : Investisseur averti, horizon 10+ ans, accepte volatilité et baisse temporaire dividende.

Analyse Primovie (décote –18%)

Données clés (T4 2025) :

Prix souscription : 164 € → Prix 2nd Market : 134–145 €
Délai retrait théorique : 130 ans
TOF : 95,4% (correct mais en baisse)
Dividende 2024 : 8,36 € → Prévisionnel 2025 : 7,40 € (–11,5%)

✅ Opportunités :

Rendement effectif 4,6% à 5,0% (vs 3,8% officiel)
Secteur santé/éducation (résilience long terme)
TOF encore correct (95,4%)

❌ Risques :

Délai retrait catastrophique (130 ans théoriques)
Baisse dividende confirmée 2025 (–11,5%)
1,36 million parts en attente retrait
Illiquidité totale si besoin sortir

Profil adapté : Investisseur très patient, horizon 15+ ans, diversification portefeuille, accepte forte illiquidité.

SCPI capital fixe : décotes extrêmes

Les SCPI à capital fixe (nombre de parts limité) fonctionnent sur un mécanisme de carnet d'ordres : offre et demande se rencontrent librement, créant parfois des décotes spectaculaires.

Pierre Sélection : décote record –45,82%

Prix de référence : 610 € par part (valeur de reconstitution)

Prix marché secondaire observé : 330–350 € par part

Décote : –42% à –46%

TDVM 2024 : 4,3%

Rendement effectif potentiel : 7,5% à 8,0%

Analyse :

✅ Rendement effectif doublé par rapport au prix de référence
✅ Opportunité gains importants si prix remonte
❌ Volatilité extrême du cours
❌ Liquidité très faible (peu de transactions)
❌ SCPI ancienne (1988), patrimoine vieillissant

Profil adapté : Investisseur spéculatif averti, accepte forte volatilité, horizon 10+ ans, diversification limitée.

Frais d'achat marché secondaire : comparaison vs primaire

Poste de frais	Marché primaire	Marché secondaire (2nd Market)
Commission plateforme/distributeur	8% à 12% du prix souscription	1,8% du prix d'achat (acheteur)
Frais d'avant-contrat	0 €	240 € TTC (une fois)
Frais de notaire	0 €	3% (≤50k€), 2% (50-100k€), minimum 540€
Droits d'enregistrement	0 €	5% du prix (article 726 CGI, obligatoire)
Frais société de gestion	0 €	0 € à 200 € (variable selon SCPI)
Total frais (exemple 50 000 €)	5 000 € (10%)	~4 540 €

Exemple chiffré : achat 50 000 € Primopierre avec –20% décote

Marché primaire (souscription directe) :

Prix souscription : 115 € × 435 parts = 50 025 €
Frais souscription inclus : 10% = 5 002 €
Capital réellement investi : 45 023 €
Dividende annuel estimé : 435 × 6,38 € = 2 775 €
Rendement effectif : 5,5%

Marché secondaire 2nd Market (–20% décote) :

Prix achat : 92 € × 543 parts = 49 956 €
Commission 2nd Market : 1,8% = 899 €
Avant-contrat : 240 €
Droits enregistrement : 5% = 2 498 €
Frais notaire : 3% = 1 499 €
Frais SDG : 150 €
Coût total acquisition : 55 242 €
Dividende annuel estimé : 543 × 6,38 € = 3 464 €
Rendement effectif : 6,27%

Résultat :

✅ Rendement effectif supérieur : +0,77 points (+14%)
✅ Dividende annuel supérieur : +689 € (+25%)
❌ Coût acquisition initial supérieur : +5 217 € (+10%)
✅ Rentabilisation en 7,6 ans (surcoût amorti par surplus dividende)

Process d'achat étape par étape

Sélection SCPI : Analyser stratégie (bureaux, santé, logistique), géographie, TOF, TDVM, décote proposée
Analyse annonce : Lire bulletin trimestriel, vérifier qualité patrimoine, comparer prix vs marché
Négociation : Proposer prix et quantité parts, négocier avec vendeur
Avant-contrat : Signature numérique DocuSign, arrhes 10% bloquées chez notaire
Constitution dossier : Pièce identité, justificatif domicile, documents co-acquéreur si applicable
Paiement : Virement solde + frais sur compte séquestre notaire (pas sur compte 2nd Market)
Signature acte : Notaire vérifie documents, formalise cession, calcule droits enregistrement
Mutation effective : Société de gestion informée, transfert parts effectif, dividendes démarrent

Délai moyen : 4 à 8 semaines (variable selon réactivité vendeur et société de gestion)

Documents nécessaires

Acheteur

✅ Pièce d'identité en cours de validité
✅ Justificatif de domicile de moins de 3 mois
✅ Documents co-acquéreur si achat à plusieurs
❌ PAS de RIB demandé à l'inscription (fourni au notaire pour virement)

Pour le notaire (étape finale)

RIB pour virement fonds
Coordonnées complètes
Justificatifs identité co-acquéreur

Outils pour décider

Simulateurs 2nd Market

Simulateur décote SCPI : Comparer prix souscription vs prix marché secondaire
Simulateur frais d'achat : Calculer coût total acquisition
Simulateur rendement net : Rendement effectif après frais et fiscalité
Simulateur fiscalité SCPI : Impact TMI sur revenus fonciers

Guides complémentaires

Questions fréquentes

Décote = bon plan garanti ?

Non. Une décote élevée reflète souvent des risques réels : SCPI bloquée, TOF bas, baisse dividende, illiquidité. Vérifiez toujours :

Bulletins trimestriels officiels (TOF, dividende, capitalisation)
Délai retrait (si >200 jours = blocage)
Évolution prix parts (baisse continue = risque)
Stratégie et patrimoine (secteur, géographie, qualité locataires)

Délai de jouissance sur marché secondaire ?

Dans la majorité des cas (90%+), les dividendes démarrent dès le trimestre suivant la mutation effective, sans nouveau délai de jouissance. Mais cela dépend des modalités de chaque SCPI. Vérifiez dans l'annonce ou contactez 2nd Market.

Financement bancaire possible ?

Oui, certaines banques financent l'achat de SCPI sur marché secondaire. Conditions variables selon profil emprunteur et SCPI choisie. Comparez avec un achat comptant via simulateur.

Simulateur achat comptant vs crédit

Risques spécifiques marché secondaire ?

Liquidité : Marché parfois déséquilibré (plus vendeurs qu'acheteurs)
Volatilité décotes : Prix peuvent fluctuer fortement selon actualité SCPI
Blocage revente : Si SCPI se bloque davantage, difficile de revendre
Information limitée : Moins de documentation que marché primaire

Fiscalité différente ?

Non. Les revenus SCPI (dividendes) sont imposés de la même façon que sur le marché primaire : revenus fonciers soumis à l'impôt sur le revenu (TMI) + prélèvements sociaux 17,2%.

En revanche, à la revente, vous payez la plus-value immobilière (19% IR + 17,2% PS) avec abattements pour durée de détention.

Simulateur fiscalité SCPI

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3 étapes pour acheter SCPI avec décote :

Explorer les annonces : Filtrer par SCPI, prix, décote, quantité
Analyser et comparer : Utiliser simulateurs rendement effectif, frais, fiscalité
Faire une offre : Créer compte, proposer prix, négocier, signer

Voir les annonces SCPI Simuler décote et rendement Créer un compte

Avertissement légal : 2nd Market n'est ni conseiller en gestion de patrimoine (CGP), ni société de gestion. Nous ne fournissons aucun conseil en investissement. Les parts de SCPI présentent un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La plateforme facilite la mise en relation entre vendeurs et acheteurs mais ne garantit ni la vente des parts, ni le rendement futur, ni un calendrier fixe. Les informations contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation d'achat ou de vente. Consultez un professionnel avant toute décision d'investissement.

Données : Prix et décotes observés sur 2nd Market (novembre 2025). TDVM et dividendes : bulletins officiels sociétés de gestion (T2-T3 2025). Les décotes varient selon conditions de marché et ne sont pas garanties.

Sources officielles :