SCPI Patrimmo Commerce 2026 : Prix, Rendement, Délai de Retrait

Patrimmo Commerce est une SCPI de commerces créée en 2011 et gérée par Praemia REIM France. Prix de souscription : 160 € (après plusieurs baisses en 2024-2025). Taux de distribution 2024 : 3,75 %. Taux d’occupation financier (TOF) : 90,2 % au T2 2025. Capitalisation : environ 610–620 M€ fin T3 2025. Ratio de parts en attente : un peu plus de 9 % de la capitalisation au 30/09/2025, soit un niveau élevé de blocage.

Caractéristiques Patrimmo Commerce

Performance et rendement 2024-2025

Rendement 2024

En 2024, Patrimmo Commerce a distribué un rendement d’environ 3,75 %, pour un dividende proche de 6 € par part. Ce niveau est inférieur à la moyenne des SCPI commerces et diversifiées, déjà pénalisées par la pression sur les loyers et la vacance.

Ordre de grandeur 2025

Au regard des données 2025 (baisse de prix, TOF en retrait, tension sur la collecte et la liquidité), un rendement 2025 autour de 3,0–3,2 % apparaît crédible, avec un dividende annuel plutôt proche de 5 € par part. Cette projection devra être corroborée par le rapport annuel 2025.

Évolution du prix de souscription

La SCPI a connu trois baisses rapprochées de prix :

• Février 2024 : 197 € par part
• Juillet 2024 : 176 € par part
• Janvier 2025 : 160 € par part

En un peu moins d’un an, le prix a reculé de près de –19 %. Cette trajectoire s’inscrit dans la correction générale des valeurs de commerce de détail, dans un contexte de hausse des taux et de repositionnement des loyers.

Délai de retrait et liquidité

Photo T3 2025

Fin septembre 2025, Patrimmo Commerce se trouve avec un stock de parts en attente supérieur à 9 % de sa capitalisation, soit plusieurs dizaines de millions d’euros en file. Le retrait classique dépendant des nouvelles souscriptions et d’un éventuel fonds de remboursement, le délai théorique pour résorber cette file dépasse largement l’horizon de 12–24 mois.

Origines du blocage

• Secteur commerce en crise : montée de l’e-commerce, changements de consommation, pression sur les loyers.
• TOF sous pression : un taux d’occupation autour de 90 %, inférieur aux SCPI les plus robustes.
• Chute de prix : les revalorisations négatives en 2024 et 2025 ont sapé la confiance et la collecte.
• Fonds de remboursement limité : les mécanismes internes éventuels ne couvrent qu’une faible partie des demandes de sortie.

Retrait classique vs 2nd Market

Revente Patrimmo Commerce sur 2nd Market

Décotes observées

En janvier 2026, les transactions sur Patrimmo Commerce se négocient généralement avec des décotes comprises entre –15 % et –30 % par rapport au prix de souscription de 160 €, en fonction de l’urgence du vendeur et de la profondeur de la demande au moment de la mise en vente.

Exemples de prix d’accord :

• Prix de souscription : 160 €
• Décote –20 % : 128 € par part
• Décote –30 % : 112 € par part

Délai de vente moyen

Une annonce Patrimmo Commerce correctement tarifée trouve en pratique acquéreur en quelques semaines (souvent 4 à 6 semaines) via 2nd Market, contre un délai non borné via le retrait classique.

Processus de vente (5 étapes)

1. Dépôt d’annonce : création de l’annonce (nombre de parts, prix demandé) sur app.2ndmarket.fr.
2. Match avec un acheteur : un investisseur se positionne sur l’offre.
3. Avant-contrat : signature électronique et versement d’arrhes au notaire.
4. Acte authentique : signature définitive, paiement du solde par l’acheteur.
5. Versement des fonds : le notaire vous reverse le produit net, la société de gestion enregistre le changement d’associé.

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Rendement effectif

Une entrée à prix décoté permet d’augmenter sensiblement le rendement courant, tant que le dividende est maintenu :

Positionnement spéculatif

Pour un investisseur très averti, l’intérêt éventuel se situe dans un pari de long terme (10 ans et plus) sur une stabilisation du commerce de proximité et une remontée progressive des valeurs, avec un couple dividendes + potentiel de revalorisation de part.

Risques élevés

• Risque de perte en capital : nouvelles baisses de prix possibles si le marché se dégrade.
• Risque sur les revenus : le dividende peut encore être réduit si le TOF ou les loyers reculent.
• Risque de liquidité : sortie future incertaine, surtout en cas de maintien d’un fort stock de parts en attente.
• Risque sectoriel : le commerce physique peut rester durablement fragilisé.

Patrimoine immobilier

Au troisième trimestre 2024, Patrimmo Commerce détient environ 227 immeubles, principalement des murs de commerce de pied d’immeuble et de retail de proximité, pour quelque 200 000 m² de surfaces.

Répartition géographique indicative

• Régions : autour de 50–55 %
• Zone euro (Belgique, Italie, Pays-Bas, Allemagne, etc.) : autour de 20–25 %
• Île-de-France : une dizaine de pourcents
• Paris : autour de 10 %

Typologie des locataires

• Alimentation de proximité (supérettes, boulangeries, magasins d’angle)
• Services (coiffure, esthétique, pressing, services à la personne)
• Santé (pharmacies, opticiens, paramédical)
• Commerce non alimentaire (prêt-à-porter, décoration, restauration)

Risques spécifiques Patrimmo Commerce

• Illiquidité marquée : stock de parts en attente supérieur à 9 % fin T3 2025.
• Baisse des dividendes probable : trajectoire 2023–2025 déjà orientée à la baisse.
• TOF en repli : autour de 90 %, inférieur aux SCPI les plus résilientes.
• Dévalorisation accélérée : près de –19 % sur le prix de part en moins d’un an.
• Exposition forte au commerce physique : segment structurellement chahuté.

Avis 2nd Market (janvier 2026)

Pour les vendeurs

Patrimmo Commerce doit être considérée comme une SCPI « en situation de blocage prolongé » sur le retrait classique. La voie de gré à gré via 2nd Market est aujourd’hui la solution pragmatique pour récupérer des liquidités en quelques semaines, au prix d’une décote significative.

• Viser une décote de –15 % à –25 % par rapport à 160 € si l’objectif est de vendre en 4–6 semaines.
• Ne pas fonder sa stratégie sur une hypothétique résorption rapide de la file de retrait.
• Faire valider l’arbitrage par un professionnel (CGP, notaire) avant décision.

Pour les acheteurs

Patrimmo Commerce est, en janvier 2026, un investissement spéculatif à haut risque, à réserver à des profils expérimentés acceptant :

• Un horizon de détention long (10 ans et plus).
• Un risque élevé de pertes supplémentaires sur prix et revenus.
• Une liquidité incertaine et dépendante des conditions de marché futures.

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Sources et méthodologie

Cette fiche s’appuie sur les données publiques 2024-2025 (bulletins officiels, rapport de marché T3 2025, communications de la société de gestion) et sur les observations internes du marché secondaire (décotes, délais de vente). Les chiffres précis non publiés officiellement sont présentés sous forme de fourchettes ou d’ordres de grandeur.

Date de dernière mise à jour : janvier 2026 (données de marché arrêtées au 30/09/2025 pour les indicateurs globaux).